原油：5月8日，WTI原油期货收涨1.46美元，涨幅2.05% 报72.8美元。Brent 原油期货收涨1.31美元，涨幅1.74% 报76.61美元。昨日油价回升。虽然在宏观风险的冲击下，但市场仍然对5月OPEC减产力度抱有期待。同时，欧洲裂解价差回升，也将助力油价反弹未来金融风险仍在，市场将继续关注基本面以及宏观因素。需要继续关注原油供需情况以及银行流动性风险以及美国债务问题。

【资料图】

综上，油价短期震荡。

燃料油：5月5日新加坡现货方面，高硫380CST 398.87美元/吨，环比下降2.2%。0.5%低硫燃料油 526.68美元/吨，环比下降0.35%。5月 5日新加坡燃料油纸货方面，高硫 380cst 近月价格为391.51美元/吨，环比下降2.12%。低硫燃料油近月纸货510.26美元/吨，环比上涨0.19%。

国际原油市场，第一共和银行股价暴跌引发市场对于银行风险回升的担忧，油价下行。

高硫燃料油方面，俄罗斯以及OPEC+减产，高硫燃油过剩迎边际好转。国内地炼需求仍有支撑但二次加工利润有所走弱。中东以及南亚发电高峰的到来，未来需求向好。长期来看，供给回落需求有所支撑预计高硫燃料油价格仍有上行空间。

低硫燃料油方面，低硫燃油利润偏低使得炼厂开工积极性不高，日韩发电旺季逐渐结束，BDI指数回升，整体来看需求支撑有限。未来新产能投放落地的情况下，低硫燃料油上行空间有限。

预计短期宽幅震荡走势，多FU空LU。

LPG：PG主力合约收盘价格在4317元/吨（+15），夜盘收于4337元/吨（+20）。大连商品交易所液化气总仓单量为3505手（0）。现货方面，华南民用4720-4970（4760,-10）元/吨，华东民用4800-5000（4980，-63）元/吨，山东民用4900-4930（4920，0）元/吨；进口气主流：华南4730-4850（4800,-20）元/吨，浙江4800（-50）元/吨，江苏（连云港）4850（-50）元/吨。基差，华南423（-70）元/吨，华东643（-98）元/吨，山东583（-35）元/吨。PG06-07月差52（-2）元/吨。最低可交割品定标地为华南。

核心逻辑：成本端，国际原油价格小幅下跌。供应端，截至5月4日，LPG企业商品量：53.03万吨（-0.23万吨），周环比下降0.55%。库存端，截至5月4日，港口库存：193.80万吨（+4.63万吨，+2.45%）。炼厂库存：中国样本企业液化气库容率为27.43%，周环比增加0.94%。需求端，上周LPG企业产销率101%（0%）。化工需求方面，上周烷基化油开工率为48.86%，较上周上升1.71%。MTBE装置开工率为59.95%，周环比下降2.59%。叠加来看国内上周化工需求变化不大。

利多方面，OPEC+成员国统一自愿减产原油，从库尔德进口原油的两艘船舶仍然无法装载原油，且已驶离土耳其输油管道终端附近的水域，这表明伊拉克与土耳其依旧僵持不下，石油不会很快从该地区流出，对价格有所支撑。利空方面，第一共和银行破产导致国际宏观风险加剧，美联储加息延续。综合来看，短期内LPG市场会跟随原油价格同向波动，且整体行业基本面缺乏上行动力，预计震荡趋势。

沥青：5月8日，山东地区市场参考价在3610-3700元/吨；华东地区主力品牌成交参考3650-3870元/吨；受天气影响，山东地区需求有所好转，但华东地区仍以刚性为主。截至5月3日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率为32.1%，环比下降3.4%；利润方面，最新4月25日数据显示生产沥青综合周度利润均值-164.2元/吨，环比增加115.8元/吨，利润水平处于中等状态；检修方面，5月5日，东明石化300万吨/年常减压装置结束转产，5月7日，金山石化800万吨/年常减压装置复产，5月8日，辽河石化120万吨/年常减压装置结束转产，预计整体开工率有望增长。需求市场仍需等待，以刚性支撑为主，同时，南方降雨增加，下游需求仍有待进一步观察。库存方面，5月4日当周，国内厂家与社会库存较上周分别增加0.7%和1.06%，厂库仍处于同期低位，社库压力亦不大。目前沥青基本面较为平淡，关注成本驱动。

PVC：常州市场窄幅整理，气氛平淡。期货震荡回落，参与者操作积极性不高，市场一口价和点价报盘均有，但下游需求一般，场内买盘不足，交投偏弱。上午5型电石料现汇库提参考5850-5900（-50/0）元/吨，点价V05-80至平水。

核心逻辑：上周PVC开工率76.1%（+4.4%），两连增，假期装置重启较多，5月新增计划检修3套共67.5万吨，检修规模依然不小，与过去几年同期接近，但环比4月有所下降，万华量产也将贡献额外增量。4月产量出炉，182.5万吨，同比-4.5%（前值-0.9%）。日均产量6.08万吨，环比-4.4%，月内春检规模历史同期次高，但因3月份投产的华谊和信发产量释放，以及部分装置提负，实际产量下降低于预期。5月5日社库42.3万吨，环比+0.6（前值-2）万吨，同比高39%（前值30%），供应增加，需求减弱，小长假累库速度历史新高。企业厂库库存天数8.9天，环比增加0.6天，高于预期0.1天，同比增加119%，下周预估8.7天。小长假中下游停工休市，厂库积累，节后发运恢复，预期小幅去库。海外方面，仅东南亚小跌10美元/吨，出口利润变化不大，台塑林园42万吨6-7月计划检修。需求端，假期下游放假3-5天居多，开工下降明显，节后补库价位降低。成本端，受PVC重启影响，电石价格底部夯实，乌宁地区探涨50，PVC动态成本5850。综上，5月产量环比增加，叠加万华投产，或偏弱，逢高空。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8265（+40）元/吨。江苏现货8260/8290；5月下8280/8300，6月下8260/8270。原油、成本震荡偏强，港口库存下降，苯乙烯期现货小幅震荡上扬，现货成交按需。

重要数据发布（周一）：5月8日，江苏苯乙烯港口样本库存12.69万吨，环比-0.85万吨，环比-6.28%。商品量库存9.64万吨，环比-0.5万吨，环比-4.93%。抵港船期仍有部分延期，而逢低需求积极补货，导致抵港补充低于提货外发，港口库存下降。

核心逻辑：上周开工率75.2%，环比+0.2%（前值+0.45），产量30.6（+0.1）万吨，两连增，总产能1949.2万吨，部分计划检修装置暂未停工。新增巴陵石化12万吨/年计划于中旬停车检修，约30-40天。延长石化12万吨停车，镇海利安德1# 62万吨重启，均为计划内。5月净停车产能约128万吨（不含短停），供应预计高位回落。浙石化二期60万吨/年PO/SM计划本月投产。本期产业总库存33.2万吨，环比+0.7（前值+0.9）万吨，三连增，同比+29%（前值+18%）。江苏港口部分船期延后，流通量继续下降，近期提货水平始终在历史低位；工厂假期提货减弱，库存回升。需求端，EPS、UPR开工几乎腰斩，EPS订单同环比均下降，库存处在全年高位，ABS持续累库。外盘方面，6月CFR中国较5月下跌25美元，内外盘同跌。成本端，受美联储加息及经济衰退影响，油价低开，纯苯下游负反馈，加工费继续稳定在1400。苯乙烯非一体化成本8340（-280）元/吨，加工费-120。综上，假期下游开工骤降，5月苯乙烯检修较多，远期压力更高，关注浙石化投产进度，整体供需两弱，预计偏弱，M06-07倾向正套。

聚乙烯：L2309合约收于7927元/吨，+51元/吨，成交34.5万手，持仓量38.8万手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华北地区LLDPE（天津吉林石化7024）：8320元/吨，华东地区HDPE（余姚兰州石化5000S）：9350元/吨，华东地区LDPE（常州浙江石化2426H）：8500元/吨。

重要逻辑：供给端，上周开工率82.51%（+0.17%），产量52.55万吨（+0.21%）。下周PE检修损失量在5.13万吨，环比减少1.65万吨，其中LLDPE损失量2.49万吨，LDPE损失量0.1万吨，HDPE损失量2.54万吨。进口方面，美金PE市场价格部分回落，整体交投偏弱。线性方面，中东965-970美元/吨，美国950-970美元/吨。高压方面，美国1000美元/吨，带远期信用证，中东970-990美元/吨。低压膜方面，中东970-1000美元/吨。低压注塑美国935-945美元/吨。库存端，4月21日较4月14日PE库存环比下降2.58%，其中主要生产环节PE库存环比下降4.92%，港口库存环比下降1.44%，贸易企业库存环比增加0.65%。需求端，农膜整体需求趋淡，地膜生产季节基本结束，棚膜需求仍显疲态，行业开工持续下滑。管材方面，部分大厂开工在5-8成左右，部分中小工厂开工在3-5成不等，虽然部分工厂开工小幅降低，但对整体管材行业开工影响不大。后市来看，农膜需求短时间内难有明显起色，生产进入平淡期，部分厂家或有投机备货意向，但多数以随用随拿为主，对原料市场行情支撑力度有限。。综上，本周聚乙烯维持偏弱震荡。

聚丙烯：PP2309合约收于7329元/吨，+57元/吨，成交49.9万手，持仓量59.8万手。现货方面，拉丝（顺德茂名石化T30S）：7700元/吨，均聚（余姚神华宁煤1100N）：7750元/吨，纤维（上海上海赛科S2040）：7850元/吨，共聚（临沂中天合创K8003）：7950元/吨。

重要逻辑：供给端，上周开工率73.98%（-4.59%），产量55.6万吨（-5.84%）。节后一周新增宁夏宝丰一期、万华化学、独山子石化新二线、古雷石化计划检修。预计下周计划检修装置停车损失量约在13.82万吨。进口方面，由于国内价格处于洼地难有改变，海外供应商对华报盘寥寥。叠加海外仍有部分装置尚未回归，同时受利润修复缓慢影响回归装置开工负荷率一般，供应端恢复有限，共聚美金报盘小幅反弹，均聚仍维持区间震荡。库存端，4月21日较4月14日PP库存环比下降5.59%，其中主要生产环节PP库存环比下降5.77%，港口库存环比下降3.35%，贸易企业库存环比上升5.32%。需求端，塑编主要源于华东少量样本企业因新订单不足，库存高企出现降负荷的情况。塑编企业原料库存中性略低，普遍在10-15天。BOPP多数产线检修计划集中在5-15天，其中五一假期前后检修的相对集中，预计短期BOPP对PP需求支撑偏弱。注塑企业订单无较明显改善，但环比上周基本持平，日用品及周转箱类企业订单尚可。目前企业原料库存中性，短期低价刚需采购为主。综上，聚丙烯震荡偏弱。

橡胶：期货端，受国储将开会讨论天然橡胶轮储消息的影响，周一午后ru2309合约价格快速拉升，收盘报收12070元/吨，涨幅2.99%，成交量50.0万手；前20大多空持仓中，多头持仓合计增加271，空头持仓合计增加216。总仓单数量183860，较前一交易日减少80。9-1月价差-1090，较上一交易日走扩25点。现货端，天然橡胶市场价格主流价格区间整理，下游刚需采购，午后沪胶快速拉涨，商家出货积极性有所提升。云南SCR WF报收11400-11600元/吨，涨跌-100/0；山东SVR3L混合报收11400-11500元/吨，涨跌-50/0；山东人民币混合胶报收10800-10850元/吨，涨跌150/150。消息面，QinRex最新数据显示，2023年一季度美国进口轮胎共计5608万条，同比下降20.7%。1-3月，美国自中国进口轮胎数量共计520万条，同比降54%。供给方面，5月海外逐步迎来初步开割；五一节后海南产区或将迎来全面开割状态；五一假期期间国内产区降雨增多，云南产区干旱逻辑支撑逐步消散，但整体供应表现仍待关注。需求方面，5月是传统的需求淡季，天胶进口量或将有所回落。此外，海外衰退预期增强，海外需求的衰退或将拖累我国轮胎的出口需求以及国内轮胎企业开工率。具体到橡胶后期需求的变化，仍要观测轮胎厂成品库存的实质去化。库存方面，截止5月5日，上期所天然橡胶仓单库存为183940吨，较前一周减少170吨；总库存188982吨，较前一周减少2629吨。上期能源20#天然橡胶仓单库存49897吨，较前一周减少201吨；总库存58968吨，较前一周增加1613吨。总体来讲，基本面缺乏核心支撑，供给端炒作带领今日沪胶走强，除重点关注近期消息面的因素外，仍需关注供需矛盾是否出现缓解以及库存的实质去化，预计短期胶价将以宽幅震荡运行为主。

MA：昨日甲醇震荡上行，MA2309合约收于2333元/吨。现货方面，太仓甲醇市场现货参考价格在2410-2425，5月下旬纸货参考价格2370-2380，6月下旬纸货参考商谈在2350-2360。低价难寻，下午太仓甲醇市场延续上行。甲醇山东南部市场少数意向商谈在2320元/吨，价格暂稳整理。部分生产企业报价2330元/吨。内蒙古甲醇市场主流意向价格在2160-2200元/吨，与前一交易日均价持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。截止4月27日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在71.4万吨，环比上涨2.22万吨，涨幅为3.21%，同比下降11.45%。内地部分MTO装置负荷逐步提升，国内CTO/MTO装置整体开工出现回升。上周甲醇持续下行，主要由于节后三江烷烃裂解存投产预期，兴兴MTO装置有减产甚至停产可能，届时MTO需求将走弱。基本面来看，内地甲醇装置春检进入尾声，装置集中重启，国内装置开工率小幅回升。后期随着检修装置重启，叠加宁夏宝丰新装置负荷稳步提升，供应仍有增长预期。进口方面，伊朗检修装置基本回归，后期进口量将逐步提升，预计5月份进口量在120万吨以上。需求端来看，下游MTO利润有所修复，诚志一期及中原乙烯装置于4月20日重启。但节后三江烷烃裂解存投产预期，兴兴MTO装置有减产甚至停产可能。目前传统下游开工率恢复至历史同期高位，但继续提升空间有限。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，距离迎峰度夏仍有一段时间下游需求，坑口价格偏弱运行。综合来看，短期内甲醇供需压力将逐步增大，因此预计价格重心逐步下移。

工业硅：昨日工业硅冲高回落，Si2308合约收于15235元/吨。现货方面，华东不通氧553#硅在14700-14900元/吨，较前一日下跌150元/吨；通氧553#硅在14900-15200元/吨，较前一日下跌150元/吨；421#硅在16400-16500元/吨，较前一日下跌50元/吨。上周工业硅价格震荡运行。基本面来看，随着工业硅原料价格下跌，成本有所下移，工业硅亏损得以修复，且5月份四川地区电价下调，预计部分硅厂将复产，关注西南地区硅厂复产情况。需求端，多晶硅价格虽然持续下跌，但目前利润仍然丰厚，企业继续保持较高生产积极性；受制于亏损及库存双重压力下，有机硅开工率仍维持低位；铝合金行业开工率基本稳定，终端汽车领域需求疲软，铝合金下游压铸企业订单不足抑制企业开工率提升，终端需求无明显增长预计行业开工率维持稳定。整体来看，工业硅供应或有所增加，但增幅有限，整体仍处于供需两弱局面，短期内预计价格以震荡运行为主。